中邮证券有限包袱公司张泽亮,马语晨近期对云天化进行盘考并发布了盘考申诉《下行期盈利具备韧性，中弥远磷矿资源上风显贵》，本申诉对云天化给出买入评级体育游戏app平台，现时股价为20.32元。

云天化(600096)　　事件：公司4月13日发布2024年第一季度申诉，申诉期内结束营业收入138.57亿元，同比-12.77%，环比-72.82%：归母净利润为14.59亿元，同比-7.18%，环比-58.25%。　　磷化工行业下行期均价下滑，复合肥、尿素量增运转结束增长。公司主要居品2401均价环比下滑，磷铵营收同比小幅下滑，复合肥、尿素量增运转2401管收结束增长。分居品，1）磷饺：2401营收39.57亿元，同比-7.97%，环比3.21%；销量同比-3.71%；均价同比-4.42%；2）复合肥：2401营收13.11亿元，同比+15.86%，环比1.77%；销量同比+35.96%；均价同比-14.78%；3）尿素：2401营收13.51亿元，同比+9.9%，环比-2.33%；销量同比+31.52%，均价同比-16.44%。据公司公告，2024年公司经餬口产销售尿素254.49万吨、磷铵454.15万吨、复合肥192.51万吨，同比+2.2%/-5.26%/+23.79%；坐褥饲料级磷酸氢钙58万吨、聚甲醛10.60万吨、黄磷3.02万吨，同比+2.75%/+0.66%/+1%。　　原材料价钱下落+上游磷矿自产，公司资本适度才气优秀、毛利率加多。利润端。2401公司毛利率为19.12%，同比+1.5pcts，环比+0.4pcts。公司主要原材料中硫磺、煤价跌幅较大。公司一体化布局上游磷矿石，访佛原材料价钱的下落，在行业下行、居品价钱疲软期，坐褥资本适度才气优秀，毛利率加多。2401中枢原材料硫磺价钱1042元/吨，同比-27.94%；原料煤价钱1066元/吨，同比-16.26%；燃料煤价钱648元/吨，同比-19.8%：自然气价钱1.99元/立方米，同比-7.01%：合成氨价钱3454元/立方米，同比-12.68%。　　一体化布局磷矿资源上风显贵，子公司竞得磷矿普查探矿权或进步磷矿职权。预测中弥远跟着下贱磷肥需求复苏、以及新动力限制带来需求增量，以及磷矿动作不成再生、计谋资源，供给敛迹下价钱有望看护高位。据营业社，4月12日磷矿石现货价1062元/吨，较2023年末增长+2.71%，同比-3.98%。公司布局上游磷矿，具备产业链一体化上风，罢休2024年末具备磷矿坐褥才气1450万吨/年，磷矿石储量近8亿吨。据公司公告，公司子公司聚磷新材竞得云南省镇雄县碗厂磷矿普查探矿权，或进步公司磷矿职权。此外，公司有望捏续以磷、气资源为中枢，激动哄骗中下品位磷矿坐褥的精良化工名堂建设，捏续拓展下贱产业链。　　预测公司24/25/26年归母净利润为49.26/51.31/54.66亿元，初度消散，给以“买入”评级。　　风险教唆：　　需求不足预期风险：竞争神气恶化风险；原材料价钱大幅波动。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据测度，浙商证券李辉盘考员团队对该股盘考较为深刻，近三年预测准确度均值为79.64%，其预测2024年度包摄净利润为盈利43.92亿，把柄现价换算的预测PE为8.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增捏评级3家；昔时90天内机构贪图均价为23.9。

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