（原标题：三星，危急重重）

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三星电子正面对一系列挑战，导致其股价大幅下降，激勉东说念主们对该公司改日发展标的和竞争力的担忧。

10月2日，三星电子股价收盘报61300韩元（约合47好意思元），较前一交游日下降0.33%，早盘创下59900韩元的新低。这是该股自旧年3月以来，时隔一年零七个月，初次跌至5万韩元区间。

三星电子股价下降似乎受到中东地缘政事风险等环球股市影响，以及外资券商Macquarie将其宗旨价下调50%等要素影响。上月底，Macquarie在一份论说中，将三星电子的宗旨价从125,000韩元下调至64,000韩元，情理是惦记内存行业下行周期和供应弥散导致盈利才气恶化。Macquarie还将其投资评级从“买入”下调至“中性”，宗旨价也下调了近一半。导致受异邦和机构抛售激动，三星电子股价进一步下降。

这次退换是基于对三星电子盈利才气将因内存半导体行业低迷而恶化的预期。他们评估称，内存半导体供应弥散将导致平均销售价钱（ASP）下降，下流行业的需求也在萎缩。

尽管好意思国半导体公司好意思光公布了积极的财报，韩国半导体出口创下历史新高，但三星电子的股价仍出现下降。然则，三星电子的危急感却涓滴未减。三星电子股价近期走低的原因之一是摩根士丹利的“半导体市集极冷论”。摩根士丹利预测，由于DRAM需求下降和HBM供应弥散，半导体市集将从来岁运行参加“极冷”。受此预测影响，三星电子和SK海力士的股价均出现暴跌。

三星电子股价下降的根底原因被宽阔怨尤于该公司的业务竞争力。本年7月，三星电子建立了HBM开发团队，以加强其技艺跨越地位。然则，尚未传出通过向HBM市集主要参与者Nvidia供应质地测试的音信。

比拟之下，SK海力士在3月份文牍最初供应第五代HBM，并于最近运行量产12层产物，跨越于三星电子。

Macquarie揣测，2026 年三星电子的 HBM 收入将仅为 SK 海力士 300 亿好意思元的 43%，为 130 亿好意思元。他们进一步抒发了担忧，称“字据情况，三星电子可能会失去第一大 DRAM 供应商的地位。”

此外，台积电本年第二季晶圆代工市占率为62.3%，与三星电子仍保捏较大差距，三星电子晶圆代工部门本年展望亏本数十亿韩元，因此三星电子退换开工率，暂停部分晶圆代工场。

该公司还面对多项运营挑战。5 月份，两名工东说念主在器兴（Giheung）工场受到放射，印度家电工场约600名职工举行了违章抗议。这些事件进一步加重了三星电子重获市集信任和技艺跨越地位的致力。

业界民众一致觉得，三星电子遑急需要致力赢得市集信任，取得澄莹告成。一位业内东说念主士暗示：“若是问三星电子是否堕入危急，我会说‘现时莫得’。但若是三星电子不可速即责罚‘危急论’对其中枢半导体业务失去技艺跨越地位以及开荒和家电市集增长率下降的担忧，它将面对的确的危急。”

Leaders Index首席引申官朴柱根驳倒说念：“三星电子最大的上风是其技艺跨越地位，但现时它以致在仍是擅长的边界也变得弱化了。在昔日十年中，三星电子受益于 DRAM 和 NAND 等现存市集的增长，而不是开拓新市集。现时是时期开拓新市集了。”他补充说念：“要克服这些问题，必须提议明确的标的。在里面，东说念主们对三星电子是应该专注于 B2B、AI，接续成为一家环球开荒公司，如故成为一家空洞家电公司存在困惑。李在镕董事长需要冲破始终千里默，明确三星电子的改日标的。”

出席上诉一审的李在镕董事长面对着携带三星电子渡过这一摇荡时期的挑战。该公司能否责罚这些问题并提议连贯的计策，关于该公司能否再行站稳脚跟并复原投资者信心至关庞大。

三星代工客户纷繁转向台积电

据ZDNet报说念，昔日在三星代工场出产芯片的韩国 AI 处理器开发商在推出下一代处理器时转向台积电。该网站称，这些公司正在收尾供应多元化。然则，这些芯片设想商遴选台积电的出产节点而不是三星代工场的技艺，同期仍在出产上一代芯片。

据报说念，遴荐台积电出产节点而非三星代工场制造工艺的公司名单至少包括三家：DeepX、FuriosaAI 和 Mobilint。ZDNet 称，各家公司遴荐不同的代工场来出产不同的处理器，是为了优化性能并镌汰风险。然则，尽管在某些情况下可能确乎如斯，但在其他情况下似乎并非如斯。

DeepX 已将三星代工场的作事用于其多款产物，包括在三星代工场的 5 纳米节点上制造的 DX-M1 25 TOPS AI 加快器（该芯片还用于其 100/200 TOPS DX-H1 卡）和在 28 纳米节点上制造的 5 TOPS DX-V1 处理器。不外，据报说念，该公司运筹帷幄在其 15 TOPS DX-V3 芯片中使用台积电的 12 纳米级制造工艺。

FuriosaAI 的第一代芯片 Warboy 遴选了三星的 14nm 级工艺，旨在用于运筹帷幄机视觉运用。然则，其下一代 LLM 处理器 Renegade (RNGD) 可提供 512 FP8 TLOPS、512 INT8 TOPS 和 1024 INT4 TOPS，功耗为 150W，由台积电使用其 5nm 级制造技艺之一制造。该责罚决策遴选台积电的 CoWoS 封装和 48 GB HBM3 内存。据报说念，FuriosaAI 也狡计在台积电出产其精好意思的 RenegadeS 产物。由于 FuriosaAI 的 Warboy 和 Renegade 针对不同的运用，咱们不错说该公司通过遴荐提供最好功率、性能和价钱组合的代工场来收尾供应商多元化并优化资本。

Mobilint 使用三星代工场的 14nm 制造技艺制造其 Aries 神经处理单位 (NPU)，该单位在 25W 下提供 64 – 80 TOPS 的性能，并配备 16 GB 或 32 GB 的 LPDDR4X 内存。然则，其超低功耗 Regulus 芯片容许在 3W 下提供 10 TOPS 的性能，将由台积电在其 12nm 级出产节点（未必是超低功耗节点）制造。天然咱们不错说 Mobilint 正在遴选双代工场阵势，但该公司觉得台积电的 12nm 技艺在其低功耗芯片方面更有出路。

总体而言，多元化计策对大公司和小公司齐挑升旨。前者赢得了考虑更好订价的筹码，尔后者在其芯片未能告捷时赢得了安全保险。不外，鉴于袖珍无晶圆厂芯片设想公司的资源有限，多元化对他们来说可能是一项资本过高的致力。

然则，在这三种情况下，公司齐遴选台积电来出产后续产物。天然台积电的节点可能在上述三种产物上更具竞争力，但这家位于台湾的代工场也可能比韩国协议芯片制造商提供更好的产量、更好的复旧和更好的订价条款。

业内民众建议三星电子加强对袖珍无晶圆厂的复旧，以与台积电竞争。他们觉得，三星需要发展其设想金钱和作事生态系统，以更好地心仪这些客户的需求，松开市集份额的差距。

https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=226277

https://www.tomshardware.com/tech-industry/some-samsung-foundrys-customers-reportedly-evade-to-tsmc

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